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一、市場概況

當(dāng)前丙烯酸市場呈現(xiàn)明顯的區(qū)域與品類分化上漲態(tài)勢。截止6月25日，生意社丙烯酸基準(zhǔn)價為6933.33元/噸，與本月初(6850元/噸)相比，上漲了2.15%。，打破持續(xù)幾周的底部僵局；這種"低價區(qū)補(bǔ)漲、高價區(qū)突破"的格局，反映出市場在成本推動和需求拉動下的震蕩上行特征。

二、需求端

實(shí)質(zhì)性改善是本輪上漲的根本驅(qū)動力。三大主力下游行業(yè)開工率顯著提升：SAP(高吸水性樹脂)行業(yè)開工率達(dá)82%，較5月上升7個百分點(diǎn)，其原料精酸庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)已降至8天(低于15天的安全線)，補(bǔ)貨緊迫性凸顯；水性涂料和膠粘劑行業(yè)開工率分別提升至68%和65%，環(huán)比增長5%。剛需采購量同步放大——萬華、三棵樹等涂料龍頭已鎖定7月精酸訂單，采購量環(huán)比增加15%。出口市場貢獻(xiàn)增量：東南亞SAP訂單6月增長22%。

三、供應(yīng)端

原料丙烯價格持續(xù)上漲：截止6月25日，生意社丙烯基準(zhǔn)價為6900.75元/噸，與本月初(6538.25元/噸)相比，上漲了5.54%。

四、后市展望：

短期內(nèi)市場仍具上行動力：SAP出口訂單已排產(chǎn)至7月下旬，開工率將維持80%以上高位；丙烯價格突破1000美元/噸預(yù)期增強(qiáng)；疊加工廠庫存低位和預(yù)售訂單充足，價格底部支撐穩(wěn)固。然而普酸繼續(xù)上漲面臨阻力：華東地區(qū)6850元/噸的普酸送到價已引發(fā)下游涂料企業(yè)抵觸(利潤空間被壓縮)，且山東鑫岳化工6萬噸/年新裝置計(jì)劃7月試產(chǎn)，可能壓制低價區(qū)漲幅。

山東普酸：預(yù)計(jì)7月在6700-7000元/噸區(qū)間運(yùn)行，低價貨源補(bǔ)漲但高端承壓； 華東精酸：受出口訂單支撐，價格區(qū)間上移至7400-7600元/噸； 市場整體中樞：普酸將在6500-7000元/噸震蕩整理，精酸仍具沖高潛力。

綜上所述，當(dāng)前丙烯酸市場的"震蕩上漲"本質(zhì)是結(jié)構(gòu)性行情，低價區(qū)反彈依賴成本支撐與補(bǔ)庫剛需，高價區(qū)突破則由出口高端需求驅(qū)動。未來1個月，普酸普漲動能可能減弱，7000元/噸以上成交阻力顯現(xiàn)，但精酸在SAP出口持續(xù)放量下仍將保持強(qiáng)勢。